纯债基10年正收益，整体平均年收益率6.22%
2015-12-14 17:54 平安证券基金研究中心
纯债基，不投股票，只买债券，纯债基业绩与股市行情无关，10年来一直是正收益。
第一：决定债市收益的因素
决定债市收益主要有两个因素：一是信用；二是利率。信用方面，过去10年，中国债券极少出现信用风险，属于低风险资产。而利率方面，债市与利率是负相关，利率涨，债市跌；利率跌，债市涨。就目前中国的宏观环境看，中国仍处于降息周期。
第二：纯债基10年平均年收益率6.22%，远高于货基和一年定存
据WIND资讯数据统计，过去10年，纯债基10年平均年收益率6.22%。 同期货币基金为3.09%。与此同时， 一年定期存款利为2.84%。
第三：2015年，资产荒时代，债市正牛
纯债基有两个明显特点：多数是开放型，可随时交易，这点与货币基金接近。但从投资性质看，纯债基比较适合中长期持有，比如持有3个月到1年。
纯债基在2014年和2015年正是牛市，2015年上半年纯债基整体平均收益率高达12%左右。因此受到风险偏好低的投资者普遍追捧。尤其是2015年下半年，传统理财市场格局生变：面临资产荒，即“有钱无资产可投”。供大于求导致银行理财收益率进一步下行。以1年期为例，2015年6-9月发行的银行理财产品，预期年化收益平均低于5%；而去年同期平均在5%以上。
与此同时，与银行理财对比，纯债基还有一大优势，即多数可以随时申购和赎回，不受时间限制，同时也没有银行理财5万起的投资门槛。
可以看到，目前纯债基收益显著高于同期银行理财和信托产品。不仅如此，银行理财和信托产品往往属于封闭型产品，而且投资门槛较高。
