尽管人民币加入SDR 的消息可能造成人民币汇率的短线 大涨（消息公布后，离岸人民币对美元汇率已应声而涨），但我们仍认为短期看入篮的象征意义大于实际意义。一是上述对人民币在资产端和负债端需求的释放都并非一蹴而就，尤其各国央行储备资产的配置更是一个战略渐进的过程。二是人民币入篮后直接产生的潜在兑换需求也非常有限。当前作为国际储备的SDR 约1910 亿美元，即便按照当前10.91%的权重计算，人民币入篮后所直接产 生的潜在兑换需求也仅200 亿美元左右，折合人民币不超过1500 亿元，对资本市场能够产生的影 响极小。因此，人民币加入SDR 之后短期并不会产生立竿见影的好处。
从中长期来看，人民币成为SDR 篮子货币， 意味着获得IMF 的信用背书，将使得各国投资者对人民币资产的信心有所增强，进一步 加速人民币国际化的进程。其一，各国央行可能倾向于提高国际储备中的人民币资产比 例，使得人民币作为国际储备货币的地位得到提升；其二，人民币入篮也将鼓励和吸引 全球私人部门增加对人民币资产的配置，随着中国资本市场的逐渐开放，人民币的股、 债和其他资产都将迎来更为广阔的国际市场；其三，人民币加入SDR 也将提高人民币债券市场的吸 引力，更多融资者的进入将使得离岸和在岸人民币市场得到长足发展。
人民币入篮难以扭转资本外流方向，汇率未来双向波动加剧。尽管我国10 月份外汇储备略有回升， 新增外汇占款由负转正，持续数月的资本外流状况似有好转；但美联储加息在即，而中国仍然面临经济下行的压力，仅仅人民币加入SDR 的短暂冲击难以就此扭转资本外流的方向。因此，当前市场 对于人民币入篮后是否会大幅释放贬值压力有所担忧。
我们并不否认资本流出可能给人民币汇率带来的贬值压力，但我们应当看到，中国当前较高的储蓄率和全球范围内相对较高的经济增速，为人民币汇率维持稳定提供了基础，而大规模的外汇储备也使得央行具备维稳汇率的能力。而随着人民 币国际化的不断推进，市场将在汇率形成机制中发挥更大的作用，我们认为，未来人民币汇率将在大体走势平稳的情况下将更具弹性和灵活性，人民币汇率较大幅度的双向波动将成为常态。
人民币入篮有利于国内宏观政策、金融监管及统计框架的规范化和国际化。其一，人民币顺利加 入SDR 之后，未来随着人民币国际化的进一步推进，将使得我们在进行政策决策时不能单单只考虑对国内的影响，而应当更加具备国际视野。其二，由于人民币资产吸引力提高而进入中国的外国投资者，将成为中国资本市场的外部约束力，有利于金融监管的规范化。此外，作为人民币入篮的准 备工作之一，统计局在10 月初宣布正式采纳IMF 数据公布特殊标准（SDDS），提高了宏观经济统 计数据的透明度和可靠性，也意味着我国的统计框架正式与国际接轨。
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