市场情绪仍高涨：从市场情绪信号灯模型分析

2015-11-11 11:32 平安证券基金研究中心

市场情绪，在本轮行情中起着重要的作用。

所以，我们运用市场情绪的信号灯模型，构造市场情绪指标。发现结果如下：

情绪指标大体上与沪深300指数的走势一致，对市场情绪有着准确的判断。模型表明，三季度的8、9、10月份的市场情绪为偏热、平稳、偏热。

从指标的具体构成来看，成交额一直身居高位。自6月股灾以来，其他指标都大幅下降，整体情绪平稳。除了新发规模基金和开放式基金股票持有比例仍处于低位外，10月份的其他指标都有所回暖。因此，整体市场情绪指标在10月份也上升到偏热的状态。

上周情绪指标

从上周的短期的情绪指标来看，除却开放式基金持有比例仍在继续下降外，新发基金规模占比有所回暖，换手率、成交额、成交额占比均上升至过热状态，融资余额也在继续缓慢的增长，状态维持偏热，新增开户数也在有所上升。就短期趋势来看，市场情绪仍在继续上涨。

未来情绪预期

市场情绪具有持续性，如果无外界因素影响，市场情绪状态会一直保持。近期的政策和事件频发：IMF正在评估人民币在11月底加入SDR给市场情绪增加正面作用；美联储官员暗示12月份美国加息会小幅的拉低市场情绪；证监会宣布IPO重启短期吸引大新基金资金流入，而中长期分流一定比例的二级市场资金，短期对于情绪的影响相对偏正面。

综合来看，近期市场情绪依旧会偏热，并且处于持续上升的态势。

资金面情况也要看看

当前市场情绪仍然高涨，存量资金情绪已经略显火热迹象，但增量资金似乎进入较为平稳一些，市场情绪对于本轮市场的反弹影响至关重要。从可预见的基本面和政策面来看，市场未来信息多空交织较为复杂，尚无迹象表明情绪会火爆至增量资金大举进入，存量博弈的可能性更大。维持短期市场成交活跃，小幅上升的判断。

维持短期市场成交活跃，小幅上升的判断。