基金净值下跌40%，定投却获得75.16%收益！——认识微笑曲线1
2016-03-07 09:40 平安证券基金研究中心
2016年，这一年的市场可能出现“猴市”的困惑，市场行情振幅将显著加大，大多投资者将无所适从。怎么办？是时候好好认识一下基金定投的价值了。这一期，我们深入了解基金定投的神秘武器一：微笑曲线！
如果在股市下跌时开始基金定投，并待股市上涨至所谓的“获利满足点”时赎回，那么，投资者的盈利不但会优于指数表现，而且通常比在股市上涨时才开始投资基金获得的收益还要高。
我们发现，如果将每个月买入的基金净值与最后退出时的净值，用曲线联接起来，形状就像人的微笑，这就是定投的“微笑曲线”。
六种微笑曲线，均获超额回报！
第一期：左偏型的收益原理
假设定投15个月，每月定投1000元，定投过程中，基金净值下跌了40%，而定投却获得75.16%的收益，超额回报高达115.16%。如图：
在相同的净值变化下，基金定投和一次性投资的收益率对比
图解：随着基金净值下跌，一次性投资收益一路下跌，收益率与净值始终保持一致。而基金定投由于每月平均了投资成本，收益率曲线并不跟净值完全保持一致，并在最后两个月开始显示正收益，最终在净值0.6退出时，收益是75.16%。
您还可以参考下面这个图表，可清晰了解每月定投的份额变化和最终收益原理。
参与时机：如果长期来看，市场行情的表现乐观，而短期行情仍很难一鸣惊人、扶摇而上，存在震荡下行风险，即预计市场行情将走出“微笑曲线”时，将是选择参与定投的绝佳时机。
结束时机：当预测市场大的上涨行情即将结束，市场点位非常高，长期悲观时，将是选择结束定投的好时机。
在此，平安证券基金研究中心还为投资者优选两款合适定投的基金，即华商价值精选和中邮战略新兴产业。
第二期预告：对称型的收益原理，敬请期待！
